China exige garantías de suministro de cobre para aprobar fusión Anglo-Teck

El regulador antimonopolio chino condicionó el visto bueno al acuerdo por USD 54.000 millones a compromisos que aseguren el abastecimiento de concentrado al país. La operación tiene previstas sus últimas definiciones antes de marzo de 2027.

La Administración Estatal de Regulación del Mercado de China (SAMR) condicionó la aprobación de la fusión entre Anglo American y Teck Resources a que las compañías garanticen un suministro constante de concentrado de cobre para la industria de fundición del país asiático.

La operación, valuada en USD 54.000 millones, ya obtuvo las autorizaciones necesarias en las demás jurisdicciones donde operan las compañías. China aparece así como la principal instancia pendiente antes de concretar una combinación que fue anunciada en 2025.

El pedido del regulador incluiría garantías sobre los volúmenes destinados al mercado chino, incluso aquellos comercializados mediante traders. La exigencia adquiere especial relevancia en momentos en que las fundiciones del país enfrentan una fuerte escasez de concentrado de cobre.

China refina cerca del 60% de los cátodos de cobre a nivel mundial, pero la competencia por conseguir materia prima viene presionando los márgenes de las fundidoras y desacelerando el crecimiento de su producción de metal refinado.

La compañía resultante de la fusión controlaría alrededor del 5% del suministro mundial de cobre, por debajo de los niveles que habitualmente despiertan mayores objeciones desde el punto de vista de la competencia. Sin embargo, el peso de China como comprador de los concentrados producidos por Anglo American en países como Perú y Chile le otorga una posición determinante en la revisión.

Las condiciones planteadas hasta el momento apuntan a compromisos sobre la conducta comercial de las empresas y no a la venta de activos. En términos simples, el regulador busca asegurarse de que parte de la producción continúe llegando al mercado chino una vez concretada la integración.

Analistas del sector advierten que imponer destinos específicos para determinados volúmenes podría modificar prácticas habituales de comercialización y formación de precios en el mercado internacional de concentrados.

Anglo American y Teck mantienen equipos comerciales en China y esperan completar la operación hacia marzo de 2027. La definición del regulador chino será así uno de los pasos decisivos para una fusión que combinará dos importantes carteras mineras en momentos de creciente competencia mundial por el cobre.

Fuente: Fuerza Minera.