Chile: BHP desplaza a Codelco y se convierte en el mayor productor mundial de cobre

Un informe de la estatal chilena reveló que durante 2025 perdió el liderazgo global en producción de cobre. Además, el documento expone mayores costos operativos, menor rentabilidad y un nivel de endeudamiento significativamente superior al de sus principales competidores.

Mina Escondida, operada por BHP en Chile, cumplió récord operacional en 2026 y proyecta crecer en números.

La estatal chilena Codelco dejó de ser en 2025 la mayor productora mundial de cobre, un liderazgo que ahora pasó a manos de BHP. Así lo reconoce un informe elaborado por la propia compañía, que compara el desempeño de la empresa con los principales productores globales y con las mayores operaciones privadas que operan en Chile.

Si bien Codelco continúa siendo uno de los actores más importantes de la industria, el reporte muestra que su producción atribuible alcanzó 1,41 millones de toneladas durante 2025, por encima del promedio de 1,18 millones de toneladas registrado por sus tres principales competidores internacionales. A nivel divisional, la producción llegó a 1,31 millones de toneladas, también superior al promedio de 686.000 toneladas de las principales operaciones privadas chilenas.

Sin embargo, el documento refleja que ese volumen no fue suficiente para conservar el liderazgo mundial, ya que BHP pasó a ocupar el primer lugar entre los productores de cobre de mina.

El informe también evidencia diferencias significativas en materia de costos. El denominado cash cost de Codelco alcanzó los 211,7 centavos de dólar por libra, un 57% por encima del promedio de las grandes mineras internacionales, que se ubicó en 134,7 centavos por libra. La brecha es aún mayor frente a las principales operaciones privadas chilenas, cuyo promedio fue de 123 centavos por libra, dejando a la estatal con costos un 72% superiores.

Estos indicadores también impactaron en la rentabilidad de la empresa. El margen EBITDA de Codelco cerró 2025 en 34%, por debajo del promedio de 48% registrado por los principales productores mundiales y lejos del 63% alcanzado por la gran minería privada que opera en Chile.

Otro de los aspectos destacados del informe es el nivel de endeudamiento. La estatal finalizó el año con una relación de deuda neta sobre EBITDA de 3,8 veces, muy superior al promedio de 0,7 veces observado entre sus competidores internacionales y de apenas 0,5 veces en las principales compañías privadas de Chile.

Los resultados muestran que, pese a mantener una elevada producción y continuar como uno de los principales referentes de la minería del cobre, Codelco enfrenta el desafío de mejorar su competitividad operativa y financiera en un escenario donde las grandes mineras privadas continúan consolidando una estructura de costos más eficiente y mayores niveles de rentabilidad.

Fuente: Fuerza Minera.